Bundesbank programa venta de oro

Al margen de la reunión de los Bancos Centrales del G-10, el 8 de marzo en Basilea, se dio a conocer el nuevo acuerdo que regirá durante los próximos 5 años y que permitirá la venta de 500 toneladas anuales de oro o 2.500 toneladas en 5 años. El actual acuerdo, que rige hasta septiembre de 2003, permite la venta de 400 toneladas anuales o un total de 2.000 toneladas.

Exceptuando las épocas de bonanza del precio del oro, es muy reducida la ganancia que este metal precioso aporta a los bancos centrales. Por lo mismo muchos preferirían vender sus reservas. Los 15 bancos centrales más importantes de Occidente rigen sus ventas según el acuerdo de 1999, que trata de evitar que éstas afecten al mercado.

También el Banco Central alemán, el Bundesbank, pretende vender parte de sus reservas de oro cuando entre en vigor el nuevo acuerdo, el próximo 27 de septiembre. El presidente del Bundesbank, Ernst Welteke, ha propuesto que las ganancias que se obtengan de la venta no fluyan al presupuesto nacional, sino que den vida a una fundación para fomentar la educación y la investigación.

Un mercado delicado

El monto de oro alemán asciende a 275.000 barras. Cada barra es de oro puro, pesa 12 kilos y tiene un valor superior a los 140.000 euros. El Banco Central alemán cuenta con la segunda reserva de oro más grande del mundo, con un valor total de 46.000 millones de euros. Este volumen se adquirió durante la década de los 50 y los 60 del siglo pasado, cuando todavía se registraban grandes superávits comerciales. Las reservas son patrimonio del pueblo alemán.

Sólo una parte menor de las barras de oro se encuentra en las cajas fuertes del Banco Central alemán, en su sótano de Francfort del Meno. La mayor parte se almacena en Nueva York, en las cajas fuertes de la FED, la Reserva Federal estadounidense. Mientras que antaño las ventas de oro se concretaban de forma práctica, es decir, se enviaba cada una de las barras al banco que las había adquirido, actualmente sólo registran al propietario, pero el oro se queda en el lugar en el que se encuentra almacenado.

Exceptuando en épocas en las que el metal registra un incremento de precio, como viene sucediendo desde hace unos meses, el oro representa un capital muerto para los bancos centrales, sin dividendos ni intereses. Si el Bundesbank vendiera el total de sus reservas de oro ganaría sólo 40.000 millones de dólares. La diferencia entre el valor de libro y el ingreso real, se debe a que el precio del oro se encuentra en niveles tan altos sólo porque no abunda en el mercado. De ofrecerse grandes cantidades del metal el mercado no tardaría en derrumbarse. Anualmente se venden a nivel mundial menos de 4.000 toneladas. La producción minera asciende a 2.500 toneladas al año, aproximadamente.

Welteke presiona

Los bancos centrales deben evitar inundar el mercado y por eso se desarrolló el Acuerdo de Washington de 1999, que expira en septiembre próximo. Desde que entró en vigor, el precio de la onza de oro ascendió de 240 dólares a 420 dólares.

El Bundesbank no ha realizado hasta el momento ventas, pero ya anunció su intención de deshacerse de 120 a 150 toneladas anuales, si el precio es favorable.

El presidente del Bundesbank, Ernst Welteke, prevé enormes ganancias tomando en cuenta el precio en el que se compró el metal. Welteke no quiere poner a disposición del presupuesto nacional las divisas generadas, como se prevé en las leyes del Bundesbank. Puesto que el banco central cuenta con independencia fundamentada en la Constitución, el Ministerio de Finanzas no lo puede obligar a vender las reservas. Esto da a Weltke una ventaja. Actualmente se esfuerza por que se modifique la ley del Bundesbank para que se le permita invertir las ganancias en la fundación que impulsará la educación y la investigación.