¿Cómo reacciona la Fed ante las promesas de Trump?
15 de diciembre de 2016
Cumpliendo las expectativas, la Reserva Federal subió los tipos de interés en un 0,25 por ciento, y a lo largo del próximo año probablemente anuncie más aumentos. No obstante, la Fed esperará a ver qué tanto del programa de política económica de Donald Trump se implementará realmente.
El futuro presidente de Estados Unidos planea un programa billonario de infraestructura y coyuntura, quiere crear millones de nuevos empleos y, al mismo tiempo, bajar los impuestos. Si Trump tan solo intentara hacer realidad la mitad de sus promesas, tendría que superar el endeudamiento récord de su antecesor, Barack Obama.
Quien desea pedir prestado mucho dinero, no puede estar interesado en una tasa de interés alta. Por otro lado, Trump tiene que ofrecer altos tipos de interés si desea pedir dinero. Esto avivará las expectativas de inflación ante las que un banco emisor por lo general reacciona con un aumento de la tasa de interés.
De concesiones a decepciones
En caso de que la Fed mantenga su rumbo, el dólar estadounidense rápidamente alcanzará la paridad con el euro. En la noche del miércoles (14.12.2016), la moneda del bloque comunitario cayó a 1,0468 dólares, el nivel más bajo desde marzo de 2015.
Asimismo, se espera que suba la tasa de rendimiento de los bonos estadounidenses. Como consecuencia, las acciones perderían atractivo frente a los bonos y mejoraría la posición de los inversionistas.
Los operadores en el mercado esperan que una política económica favorable a las empresas estadounidenses tenga efectos positivos a nivel mundial. Esto se refleja en la actual carrera de fin de año en las bolsas, opina Otmar Lang, economista jefe del banco Targobank. "Sin embargo, nadie parece tomar en cuenta que, por diversos motivos, será necesario hacer concesiones. El próximo año, esas concesiones se convertirán en 'decepciones', que se traducirán en pérdidas en las bolsas, y no solo en Estados Unidos", dice Lang.
¿Un paso en la dirección correcta?
La mayoría de los economistas alemanes saluda el paso de la Fed. Según Clemens Fuest, presidente del Instituto ifo de Munich, se trata de un paso en la dirección correcta, al que todavía deberán seguir otros. "La tasa de inflación en Estados Unidos crece, es importante que la política reaccione a tiempo", explica.
China, en cambio, advierte de turbulencias en los mercados financieros a nivel internacional tras el aumento de los tipos de interés en Estados Unidos. De acuerdo con la agencia estatal de noticias Xinhua, el fortalecimiento del dólar provocará problemas, sobre todo en países que han acumulado deudas en monedas extranjeras y tienen problemas para pagarlas. Esto afectará en primer lugar a los países en vía de desarrollo, como China, Rusia, Brasil e India. Como consecuencia del anuncio de la Fed, el jueves (15.12.2016) la moneda china, el Yuan, cayó a su valor mínimo frente al dólar desde hace ocho años y medio.
El BCE todavía no está listo
Otra pregunta es por cuánto tiempo el Banco Central Europeo (BCE) podrá seguir con su programa de compra de bonos y su política de una tasa de interés del cero por ciento, mientras que al otro lado del Atlántico suben los tipos de interés. El impulso del dólar les complica la vida a los exportadores estadounidenses. Pero hasta finales de 2017, el BCE planea seguir inyectando dinero en la economía.