Crisis de deuda: la estabilidad de la inestabilidad

Se firma un pacto fiscal de estabilidad entre 25 de los 27 países del euro, en el que se prevén estrictos criterios de endeudamiento; los mercados se calman, los países endeudados, salvo Grecia, acceden nuevamente a crédito, colocando nuevos bonos en los mercados, incluso a intereses en descenso.

Los gobiernos de la eurozona apuestan por paquetes de ayuda y, en el caso de Grecia, por la reducción “voluntaria” de deuda del 53,3% para evitar un contagio en la Unión Económica y Monetaria de la UE, el llamado “efecto dominó”. Los mercados son inundados en pocos meses con casi un billón de euros en forma de créditos baratos a los bancos, con un interés inicial del 1% y plazo hasta tres años.

El transitorio Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) será sustituido a mediados de año por el permanente Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE). Incluso se habla de reforzar el muro de contención uniendo los recursos de ambos paquetes de ayuda: una posibilidad que sobre todo Alemania había rechazado hasta hace poco, pero que entre líneas comienza a ver como no del todo descartable. Y por si fuera poco, Europa exige al Fondo Monetario Internacional (FMI) que aumente sus recursos en unos 600.000 millones de euros, de los que la propia Europa está dispuesta a poner 200.000.

A pesar de algunas, todavía pocas, voces discordantes, el rumbo está claro: la eurozona quiere retener a Grecia dentro de la Unión Monetaria, generar confianza, impulsar reformas de austeridad, flexibilizar los mercados laborales y tratar de llevar al bloque en su conjunto hacia un futuro más promisorio.

Sin embargo, hasta Angela Merkel, la canciller federal alemana, principal impulsora del pacto fiscal, advierte de creer que la crisis ya está superada.

Un pacto más violado que observado

DW habló sobre esos temores con el Prof. Dr. Stefan Homburg, director del Instituto de Finanzas Públicas de la Universidad Leibniz, de Hannover, una de las voces críticas en el escenario de las ciencias económicas en Alemania, que ve con escepticismo los actuales esfuerzos por salvar el euro.

¿Cómo pudieron surgir los actuales enormes déficits en diversos países, teniendo en cuenta que el Tratado de Maastricht se incluyeron explícitamente criterios de estabilidad, a saber: el déficit presupuestario anual no debía superar el tres por ciento del producto interno bruto y el endeudamiento total del Estado no debía pasar del 60 por ciento del PIB?

Para el Prof. Homburg, el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (un anexo al Tratado) “fue hasta ahora más violado que observado; las sanciones establecidas en el propio Tratado nunca fueron aprobadas, porque en última instancia todos los ministros de Hacienda se hallan en el mismo bote y, como es sabido, un cuervo no le arranca los ojos a otro”.

Quita de deuda para Grecia, Pacto Fiscal, profundas reformas en el mercado laboral y el sistema de jubilaciones en Italia y España, la creación del MEDE, la ayuda del FMI: ¿Está salvada la unión monetaria?

“El problema básico y de fondo de que las reglas no se cumplen aún no está solucionado”, dice el Prof. Homburg, “y las repetidas violaciones de los acuerdos han socavado la confianza; por lo tanto no necesariamente se puede partir de que la Unión Monetaria efectivamente ya esté salvada”.

Cómo ahorrar y crecer al mismo tiempo

Un tema recurrente en las últimas semanas ha sido la necesidad de revitalizar las economías en crisis, lo que difícilmente puede hacerse recortando drásticamente el gasto público. ¿De dónde pueden provenir los necesarios impulsos económicos para retornar a la senda del crecimiento en los países con problemas?

“Ese importante punto efectivamente no ha sido pensado a fondo todavía por los gobiernos”, dice Homburg. Y agrega: “El crecimiento y los puestos de trabajo se crean a través de las empresas. Violaciones de tratados, aumento de impuestos y la amenaza de nuevos gravámenes no contribuyen al crecimiento. Si algunos políticos europeos creen que el crecimiento puede lograrse a través de más subvenciones y la burocracia de la UE, se equivocan”.

¿Podrá ser salvada entonces la Unión Económica y Monetaria Europea en su actual forma o existen alternativas?

“Una opción sensata sería en mi opinión el retorno a las monedas nacionales. El proyecto del euro fue excesivamente ambicioso, vino demasiado temprano y podría estar a punto de fracasar. Otra opción plausible y coherente en sí misma sería el traspaso de la soberanía financiera de cada uno de los Estados a la Unión Europea. Sin embargo, ello implicaría en el fondo, por lo menos en la forma actual, renunciar a diversos principios democráticos y por ello esa opción es problemática y, desde mi punto de vista, poco deseable”.

Autor: Pablo Kummetz

Editor: Enrique López Magallón