¿Cuánto le costaría a la UE la salida de Grecia del euro?

Hay buenos argumentos en pro y en contra de una salida de Grecia. Si el problema es la falta de confianza, se la recuperaría dejando de girar más dinero al país heleno, que aún no logra cumplir los compromisos adquiridos. Pero, ¿no se debería esperar aún a que los griegos implementen las reformas y el plan de ahorro?

Independientemente del dilema de si darle otra oportunidad a Grecia u obligarla a renunciar al euro, la pregunta clave es si una salida sería manejable. Un interrogante que los expertos tampoco pueden responder, porque el caso no estaba previsto.

Max Otte es uno de los que “predicen” la quiebra de Grecia y su consecuente renuncia al euro, para lo que ya se ha acuñado el término “Grexit”, compuesto de Grecia más “exit”, salida o defunción. Y si eso sucediera, “la élite política de Europa verá que los mercados se tranquilizarán rápidamente”, pronosticó Otte en entrevista con la emisora alemana Deutschlandfunk.

Wolfgang Franz, uno de los “sabios” alemanes de la economía, advierte, por su lado, en el diario Süddeutsche Zeitung, que una salida de Grecia puede “resquebrajar a la eurozona”. Según Franz, “es de esperarse que, una vez salga Grecia, los especuladores comiencen a apostar quién será el próximo país en caer en desgracia”.

Los costos calculables

El Instituto ifo, de Múnich, calcula que Alemania perdería unos 82 mil millones de euros en caso de que Grecia se declare oficialmente en bancarrota y salga del sistema de la moneda única europea. La cifra resulta de la suma de diferentes tipos de deuda que tiene Grecia con Alemania.

La revista británica The Economist parte de que una quiebra del Estado griego le costaría a la eurozona otros 50 mil millones de euros en ayudas de emergencia social para la población. Esta publicación especializada advierte que los bancos alemanes perderán miles de millones, lo que hará necesario que, a su vez, el fisco alemán tenga que volver a apoyarlos con más medios financieros. Así que, según los británicos, la cuenta que puede pasar un “Grexit” a los contribuyentes alemanes subiría a unos 120 mil millones de euros, 4,5% del PIB.

La ventaja

Algo de positivo tiene la medida: una vez pagada la cuenta, Alemania, como los demás países aportantes de la eurozona, no tendrá que desembolsar más recursos para depositarlos en un “barril sin fondo”. Una suma, que algunos consideran “irrisoria”, si los costos terminaran allí.

Pero podría suceder que con la salida de Grecia no se solucionen todos los problemas de la eurozona. Expertos temen que, incluso, las dificultades aumenten. “Se podría producir un efecto dominó muy peligroso para la zona euro”, alerta Wolfgang Franz.

Si se excluyera de la eurozona también a países como Irlanda, Portugal, España y Chipre, los costos para Alemania ascenderían a los 385 mil millones de euros, es decir, a un 15% del PIB. Para Alemania, sólida en sus finanzas, eso sería algo soportable. Pero, ¿quién garantiza que los inversionistas vuelvan a confiar en el euro? ¿Y qué pasaría con Italia, que con un 120% registra la tasa de endeudamiento más alta de la eurozona?

Según Max Otte, la canciller alemana solo está dándole vueltas al asunto. Es decir, su propuesta es que Grecia haga correcciones de forma para volver a entregarle dinero. Mientras tanto, la decisión sobre el destino financiero del país heleno podría postergarse para octubre, y el Banco Central Europeo (BCE), entretanto, seguiría manteniendo a flote a Grecia. La política puede, al menos, confiar en el BCE.

Autor: Danhong Zhang / José Ospina-Valencia

Editora: Cristina Papaleo