¿Qué les espera a los inversores tras caída de las bolsas?

¡Qué diferencia entre un mes y otro! En julio, los índices bursátiles de Estados Unidos alcanzaron máximos históricos, impulsados por un auge de la inversión en inteligencia artificial (IA) que llevó a gigantes tecnológicos como Apple, Microsoft y Nvidia a niveles históricos.

Los inversores habían ignorado anteriormente algunas señales de que la economía estadounidense se estaba desacelerando, pero dieron un giro radical cuando un decepcionante informe sobre los mercados laborales, publicado el viernes, mostró que las empresas contrataron casi un tercio menos de trabajadores de lo esperado en julio: 114.000 frente a los 175.000 previstos. El desempleo en Estados Unidos también aumentó hasta el 4,3 por ciento, lo que presagia un mayor riesgo de recesión.

En el otro lado del mundo, el Banco Central de Japón elevó la semana pasada las tasas de interés, provocando una nueva subida del yen frente al dólar estadounidense. Los inversionistas, que habían pedido prestado dinero en yenes y comprado acciones, materias primas y bonos en dólares, de repente se enfrentaron a mayores costos de préstamo y a pérdidas por el cambio de divisas. Eso hizo que el mercado bursátil se desplomara.

EE.UU. y Europa sufren grandes caídas

Tras la fuerte caída del viernes, los índices bursátiles mundiales continuaron su caída el lunes. El índice Nikkei 225 de Japón se desplomó en un momento dado un 13,4 por ciento, su mayor caída en un solo día desde el Lunes Negro de 1987. Las acciones japonesas ya habían caído casi un 6 por ciento durante la sesión anterior. El Nikkei mostró signos de recuperación el martes, cerrando con un alza del 10 por ciento respecto al día anterior.

El índice NASDAQ estadounidense, de gran peso tecnológico, perdió casi un 9 por ciento en los últimos dos días de negociación, mientras que el S&P 500, que comprende las 500 empresas más grandes de las bolsas de valores estadounidenses, cayó un 4 por ciento. Los mercados europeos también cayeron bruscamente. El llamado indicador del miedo de Wall Street, el índice VIX, que mide la volatilidad del mercado de valores, saltó a 50, su nivel más alto desde mediados del primer cierre  por el COVID-19, en abril de 2020.

"Las valoraciones [de las acciones] eran altas según los estándares históricos, por lo que cualquier percepción de malas noticias podría haber desencadenado lo que vimos el lunes y al final de la semana pasada", dijo a DW Antonio Fatas, profesor de economía de la Escuela de Negocios INSEAD de Singapur. "Pero no veo nada lo suficientemente sólido [en los datos de empleo de EE.UU.] como para cambiar a un modo muy pesimista", agregó.

La economía estadounidense sigue en auge

Según muchos indicadores, la economía estadounidense sigue saludable y creció un fuerte 2,8 por ciento el último trimestre, superando las previsiones de los analistas. Si bien la inflación se mantiene por encima del objetivo de la Reserva Federal, del 2 por ciento, ha caído significativamente desde su máximo del 9,2 por ciento en junio de 2022. El gasto de los consumidores y la confianza empresarial aumentaron en el segundo trimestre, fortaleciendo los pronósticos de que la economía estadounidense podría lograr lo que se conoce como un aterrizaje suave sin recesión, a pesar de que los tipos de interés siguen en máximos de más de dos décadas.

Sin embargo, los datos sobre las nóminas y un deslucido informe sobre la industria manufacturera estadounidense publicado el jueves pasado han alimentado las preocupaciones de que la Reserva Federal debería haber recortado las tasas de interés a principios de año y que una recesión es cada vez más probable. El banco de inversión estadounidense JP Morgan ha estimado la probabilidad de una recesión en un 50 por ciento, mientras que los analistas de Goldman Sachs se han mostrado más optimistas, con un 25 por ciento.

Muchos analistas creen que el banco central estadounidense podría recortar las tasas de manera más agresiva en otoño. Algunos incluso creen que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, podría verse obligado a realizar un recorte de emergencia en las tasas este mes.

"Estoy pidiendo un recorte de emergencia de 75 puntos básicos en la tasa de los fondos federales, con otro recorte de 75 puntos básicos indicado para el próximo mes en la reunión de septiembre, y eso es lo mínimo", declaró a CNBC Jeremy Siegel, economista de la Wharton Business School de la Universidad de Pensilvania.

También está aumentando el escepticismo sobre cuánto tiempo puede continuar el auge de la inversión en inteligencia artificial. El centro de investigación Gavekal, con sede en Hong Kong, escribió en un informe el lunes que la venta masiva era una señal de que la burbuja "ha comenzado a implosionar".

Gavekal cuestionó las recientes y decepcionantes ganancias de algunos gigantes tecnológicos estadounidenses que mostraron una falta de rentabilidad a pesar de las "importantes inversiones" en IA.

Los beneficios de las tecnológicas decepcionan

Otra señal de inminente catástrofe fueron los mediocres informes de ganancias de los valores tecnológicos estadounidenses de mayor rendimiento, como Amazon, Microsoft y Tesla. El NASDAQ se ha visto impulsado por los llamados Siete Magníficos, que también incluyen a Apple, Nvidia, Alphabet y Meta.

Estas empresas están impulsando el auge de la inversión masiva en plataformas de IA y han visto cómo sus valoraciones se disparaban en los últimos 18 meses. Pero en el descalabro de los dos últimos días, sus acciones han caído bruscamente: en un momento dado, las acciones de Nvidia, por ejemplo, habían caído un 15 por ciento.

(ct/er)