Strah eurozone od pada boniteta

Američku rejtinšku agenciju Standard&Poor's očito se nisu previše dojmile odluke o pooštrenju pravila za euro koje su jučer (5.12.) uglavili njemačka kancelarka Merkel i francuski predsjednik Sarkozy. Istoga dana je, naime, s druge strane Atlantika stigla nevesela vijest da ugledna rejtinška agencija razmatra snižavanje boniteta članica eurozone i to gotovo bez iznimke. Prijetnja je upućena na adresu 15 zemalja, a ostale dvije  - Cipar i Grčka - ionako su već stalom prismotrom i ne treba im posebno prijetiti. Ova vijest je posebno iznenadila jer prijetnja nije zaobišla ni Njemačku koja se do sada dobro nosila s krizom, kao ni ostale zemlje s najvišim ocjenama, trostrukim A: Nizozemsku, Austriju, Francuska, Finsku i Luksemburg.

Ne vjeruju ni u Njemačku

Analitičari agencije S&P smatraju da su problemi u eurozoni posljednjih tjedana poprimile takve razmjere da se čitava zona nalazi pod ogromnim pritiskom. Osim toga, kritiziraju nedovoljno jedinstvo europskih političara oko koraka koje je potrebno poduzeti da bi se izašlo iz krize. Francusko-njemačka osovina "Merkozy" je doduše najavila da bi na summitu što će se održati krajem tjedna trebala biti dogovorena osnova za izmjenu EU-ugovora, te da bi pregovori mogli biti završeni do ožujka 2012, a sve kako bi se dužničkoj krizi stalo na kraj, no S&P očito ne vjeruje da će ta obećanja biti i provedena u djelo.

Najavu da bi i Njemačka mogla izgubiti najbolje ocjene za svoj bonitet, rejtinška agencija je obrazložila njezinom "zapletenošću" u europsku mrežu zbog čega je njezino gospodarstvo izloženo mnogim opasnostima. S&P tvrdi da postoji rizik da čitava eurozona iduće godine padne u recesiju, pri čemu se nije zadržao na apstraktnim prognozama, nego je iznio i brojke - s 40 posto vjerojatnosti.

Što ako S&P doista ostvari svoju prijetnju?

Čini se da doista nije riječ samo o pucnju upozorenja, s obzirom da nije najavljeno da će, kako je to inače uobičajeno, rejting samo biti procijenjen "negativno", već je izabran oštriji oblik: "CreditWatch with negative implications" koji znači pozornije promatranje. Sada S&P ima maksimalno 90 dana da donese neku odluku. Kada bi ona doista na kraju bila smanjenje boniteta, financijska situacija zemalja eurozone bi se vjerojatno dodatno pogoršala jer bi posljedica toga mogle biti više kamate za nova zaduženja. Već sada su one burze koje su radile (negativno) reagirale na prijetnju američke rejtinške agencije.

Treba međutim reći da eventualni pad boniteta zemalja eurozone ne vuče za sobom nužno automatizam kada su u pitanju kamate: S&P je tako prošlog ljeta SAD-u skinuo najbolju ocjenu i dao joj jednu ispod toga (AA+), no kamate koje SAD mora plaćati za nove kredite su pale, jer je strah od novih turbulencija u eurozoni mnoge ulagače nagnao da ulažu u američke obveznice.

Odluka "nije fer"

Šef euro-skupine Jean-Claude Juncker je oštro kritizirao prijetnju Standard&Poor'sa. Dati negativnu prognozu za gotovo sve zemlje eurozone odjednom, odluka koja "nije fer" i "potpuno pretjerana", rekao je i zaključio kako je ona nokaut-udarac za sve države koje se trude smanjiti svoj državni deficit. Merkel i Sarkozy su na vijest iz Amerike reagirali bez vidnog uzbuđenja. Rečeno je kako su prijetnje S&P-a "primili na znanje" i kako će biti donesene sve potrebne mjere kako bi se "očuvala stabilnost eurozone".

Autorica: D. Dragojević (dpa, rtrd, afpd)

Odg. ur.: A. Šubić