Европейский центральный банк выдержал испытание на прочность

Когда Федеральный банк Германии 10 лет тому назад передавал свои полномочия Европейскому центральному банку, инфляция в стране составляла 1 процент, да и в предыдущие годы не превышала 2 процентов. Многие скептики тогда предсказывали, что Европейскому центральному банку таких показателей никогда не достичь. Например, американский экономист Милтон Фридман считал задачу невыполнимой.

Но предсказания скептиков не оправдались, и теперь все уверяют, что они стояли у истоков успеха. На самом деле залогом успеха стало то, что Европейский центральный банк взял на вооружение два основополагающих принципа финансовой политики Германии: стабильность валюты как абсолютно приоритетную цель и независимость Центробанка. Покушений на эту независимость было немало. Например, старый и новый премьер-министр Италии Сильвио Берлускони требует "полномочий, выходящих за пределы контроля над инфляцией", а президент Франции Николя Саркози чуть ли не открытым текстом настаивает на снижении процентных ставок в целях оживления конъюнктуры. Руководство Европейского центрального банка совершенно невозмутимо отвергает подобные поползновения.

Воспитательная роль

А господам Берлускони и Саркози лучше бы на себя оборотиться. Дело в том, что у валютного союза есть еще и воспитательная роль. С отменой плавающих валютных курсов внутри еврозоны отдельные страны утратили возможность смягчить последствия своей ошибочной экономической политики путем девальвации собственной валюты. Никуда не денешься, хочешь сохранить конкурентоспособность, проводи структурные реформы.

Европейский центральный банк выдержал немало испытаний на прочность. Возник и лопнул пузырь так называемой "новой экономики", взлеты на биржах сменялись падениями, мир столкнулся с угрозой глобального терроризма – и все это время, с 1999 по 2007 годы, уровень инфляции в еврозоне в среднем составлял 2,04 процента.

ЕЦБ предстоит немало потрудиться

Конечно, устранить причины новых опасностей на финансовых рынках Европейский центробанк не в состоянии, но он может смягчить их последствия. Например, когда разразился ипотечный кризис в Америке, Центробанк оперативно обеспечил пострадавшие европейские банки необходимыми ликвидными средствами. И только политике, нацеленной на стабильность общеевропейского платежного средства, мы обязаны неуклонным ростом курса евро по отношению к другим валютам. Если 9 лет назад евро стоил меньше одного доллара, то сегодня житель Евросоюза, приехав в США, получает за 1 евро 1 доллар 55 центов.

Высокий курс евро, кстати, смягчает и последствия резкого удорожания цен на энергоносители и другое сырье. Если считать в евро, то цена на нефть с 2002 года стала выше в три с лишним раза. Но если считать в долларах, она выросла в пять раз. Тем не менее, эти внешние факторы привели к тому, что уровень инфляции в Еврозоне достиг сегодня 3 процентов. Поэтому Европейскому центральному банку не до юбилеев. Ему предстоит немало потрудиться, чтобы впредь не допускать подобного скачка цен.

Рольф Венкель, обозреватель Deutsche Welle