Экономический кризис на Украине: возможно ли избежать дефолта?
25 февраля 2014 г.
На фоне разразившегося на Украине политического кризиса проблемы в национальной экономике на некоторое время отошли на второй план. О них заговорили с новой силой в пятницу, 21 февраля, когда международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг страны в иностранной валюте до преддефолтного уровня ССС. Теперь Украина находится буквально в паре шагов от рейтинга D, который присваивается, когда страна не способна выполнять финансовые обязательства.
Украина на грани дефолта
"Мы полагаем, что в отсутствие серьезных благоприятных изменений, условий для которых мы не предвидим, Украина может объявить дефолт", - говорится в заявлении рейтингового агентства. Аналитики Standard & Poor's подчеркивают, что спасти страну в этой ситуации может получение международной финансовой помощи. По оценкам лондонской аналитической фирмы Capital Economics, обнародованным в понедельник, 24 февраля, в ближайшие 12 месяцев Украине потребуется примерно 80 млрд долларов внешнего финасирования. Из них 65 млрд - на обслуживание суверенного и корпоративного долгов и 15 млрд - на покрытие дефицита платежного баланса.
В свою очередь переходное правительство страны оценило размер финансовой помощи, необходимой для предотвращения дефолта, в 35 млрд долларов. Между тем, по данным Нацбанка Украины, в январе валютные резервы страны составили всего 17,8 млрд долларов, месяцем ранее этот показатель составлял 20,4 млрд долларов.
Ситуация осложняется тем, что значительная часть полученных Украиной кредитов номинирована в иностранной валюте, в то время как курс гривны к евро с начала 2014 года упал более чем на 10 процентов. В такой ситуации "дефолт, конечно, возможен", признал в беседе с DW главный экономист по развивающимся рынкам в Capital Economics Нил Шеринг. По его словам, все будет зависеть от того, насколько быстро в стране произойдет смена власти и согласование с международными кредиторами условий предоставления финансовой помощи.
Будущее российской помощи под вопросом
Опасения по поводу возможного дефолта украинской экономики появились в конце ноября, когда находившийся в то время у власти президент Виктор Янукович в последний момент неожиданно отказался подписывать соглашение об ассоциации с Евросоюзом. Это сделало невозможным получение финансовой помощи от ЕС и Международного валютного фонда (МВФ), на которую рассчитывал Киев.
Тогда Януковичу удалось договориться с Москвой о покупке Россией украинских евробондов на сумму в 15 млрд долларов. Теперь судьба этих денег оказалась под большим вопросом. "Скорее всего, они будут заморожены", - предполагает Нил Шеринг. Первый транш в размере 3 млрд долларов Россия предоставила Киеву в конце декабря, однако дальнейшие выплаты были приостановлены. В сложившейся ситуации непонятно, "как эти средства будут использованы, и как они будут впоследствии возвращаться", заявил российский министр финансов Антон Силуанов, передает агентство Bloomberg.
В рамках предоставления финансовой помощи Россия в феврале должна была купить украинские гособлигации еще на 2 млрд долларов. Однако в пятницу, 21 февраля, Ирландская фондовая биржа, где размещались евробонды, объявила об отмене листинга, поскольку Украина отказалась от выпуска облигаций. По словам министра экономического развития России Алексея Улюкаева, Москва готова выделять средства, но ждет ясности относительно состава нового украинского правительства и его экономической политики.
Денег хватит лишь на два месяца
По словам Тобиаса Баумана (Tobias Baumann), возглавляющего отдел Восточной Европы в Федеральном объединении торгово-промышленных палат Германии (DIHK), средств на оплату импорта необходимых товаров Украине хватит лишь на ближайшие два месяца.
При этом, по мнению экспертов, страна обладает хорошим экономическим потенциалом. Украина - важный экспортер сырья и один из крупнейших в мире экспортеров зерна. Сельское хозяйство играет первостепенную роль для центральной и западной частей страны, тогда как на востоке преобладают тяжелая промышленность и добыча полезных ископаемых.
Однако сейчас серьезные проблемы испытывают все отрасли экономики страны. "Украине не хватает высокоразвитой индустриальной инфраструктуры", - объясняет профессор экономики из Свободного университета Берлина Теохарис Григориадис.
Поэтому иностранные предприятия не спешат инвестировать в украинскую экономику. Ситуацию усугубляют процветающая коррупция и проблемы в системе правосудия, а также устаревшая инфраструктура, значительная часть которой не обновлялась еще с советских времен.
Кредиторы ждут сигналов
Вместе с тем для Германии Украина остается важным торговым партнером. В структуре украинского импорта на долю ФРГ приходится 8 процентов, отмечает Тобиас Бауман. "По нашим оценкам, на Украине работают около 2 тысяч немецких предприятий", - рассказал эксперт.
В силу низкой стоимости рабочей силы страна привлекательна прежде всего для немецких автопроизводителей. "На западе Украины средняя заработная плата не превышает 200 евро в месяц", - объясняет эксперт, добавляя, что страна привлекательна еще и как рынок сбыта.
По мнению опрошенных DW аналитиков, якорем, который поможет поддержать украинскую экономику на плаву, должен в первую очередь стать Евросоюз, которому предстоит объединить усилия с МВФ и Всемирным банком. Однако международные кредиторы четко дают понять, что решение экономических проблем возможно только после урегулирования политического кризиса. Это, в частности, подчеркнул в интервью агентству Bloomberg министр финансов Великобритании Джордж Осборн. "Мы готовы помогать, как только на другом конце телефонного провода нам кто-то ответит", - подвел итог он.