Выход на биржу Deutsche Bahn вызывает критику экспертов
26 сентября 2008 г.
Большой резонанс в Германии вызвало известие о том, что принадлежащая государству компания Deutsche Bahn ("Немецкие железные дороги") выводит на биржу почти 25 процентов акций своей дочерней фирмы DB Mobility Logistics. Что же конкретно продает Deutsche Bahn? К примеру, вокзал в Бонне тоже станет чьей-то собственностью?
Что продают и чем рискуют
Вокзал в Бонне, к примеру, приватизироваться не будет. Приватизироваться будет только движимое имущество - вагоны, вся инфраструктура, обеспечивающая работу логистического предприятия "Железная дорога", но не вокзалы и не рельсы - то есть, железнодорожное покрытие. Это остается на 100 процентов в руках государства.
Руководство Deutsche Bahn подверглось резкой критике со стороны многих экспертов и политиков. Они опасаются, что на фоне напряженной ситуации на мировом финансовом рынке, продажа столь солидного пакета акций может оказаться слишком рискованной, и государство может недополучить миллионы, а то и миллиарды евро.
Что важнее - пунктуальность или прагматизм?
Критика экспертов, безусловно, обоснованна, и сомнения эти вполне оправданны. Но тут стоит вопрос: что лучше - пунктуальность или прагматизм? Дело в том, что на эту осень выход на биржу был уже намечен. Сворачивать выход на биржу - это всегда плохой знак, это очень настораживает потенциальных инвесторов.
С другой стороны, выходить в такой ситуации, когда так лихорадит рынки, когда денег хронически не хватает, тоже опасно. И поэтому некоторые эксперты приводят факты, что весной планировали получить восемь миллиардов - тогда как сейчас можете получить только пять миллиардов. Разница весьма существенная.
Перспективный коридор
Правда, продавать акции Deutsche Bahn собирается, прежде всего, институциональным инвесторам - в частности, "Российским железным дорогам": вроде бы, они заявили желание получить пять процентов.
В этой ситуации, если еще присоединятся "Китайские железные дороги" (а тут просматривается выстраивание очень перспективного, в условиях дорогого топлива для кораблей, коридора Китай - Россия - Германия), "Российские железные дороги" или "Китайские железные дороги" могут согласиться на цену, которая не является рыночной. Во всяком случае, это будет очень сложно - выгодно разместить столь большое количество акций.
Андрей Гурков