Два немецких концерна, два российских инвестора и две интриги
14 мая 2009 г.
В Германии в один и тот же день прошли годовые собрания акционеров сразу двух концернов, совладельцами которых являются известные российские предприниматели. В Касселе 13 мая заседали акционеры одного из мировых лидеров на рынке удобрений и соли K+S (Kali und Salz), одновременно в Ганновер съехались держатели ценных бумаг ведущей европейской туристической компании TUI.
Разногласия из-за места в наблюдательном совете
Крупнейший пакет акций K+S принадлежит Андрею Мельниченко, владельцу холдинга "Еврохим" и совладельцу "Сибирской угольной энергетической компании" (СУЭК). Он начал скупать акции немецкой фирмы, входящей с прошлого года в главный немецкий биржевой индекс DAX, еще в 2007 году, а незадолго до нынешнего собрания, в апреле, довел свою долю до 16 процентов. Одним из двух важнейших акционеров TUI, контролирующим 15 процентов голосов, является Алексей Мордашов, возглавляющий группу "Северсталь". Оба российских миллиардера рассматривают свои немецкие активы как стратегические инвестиции.
Основная интрига на собрании в Касселе состояла в том, удастся ли российскому инвестору добиться для себя или своего представителя места в наблюдательном совете концерна, на которое он по праву начал претендовать. Однако руководство немецкого концерна все последние месяцы указывало на то, что наблюдательный совет всего год назад был избран на пятилетний срок, а потому вносить сейчас изменения в утвержденный состав не представляется возможным.
Объяснялась ли столь негибкая позиция особенностями немецкой корпоративной культуры, в которой формальные моменты играют куда более важную роль, чем в динамично меняющейся деловой России, или же откровенным желанием не допустить 37-летнего российского миллиардера к рычагам управления в концерне, сказать трудно.
Реверанс в сторону московского акционера
Во всяком случае, накануне годового собрания немецкая газета Handelsblatt сообщила, что российский инвестор в среднесрочной перспективе готов вновь продать свои акции, если его интересы не будут должным образом учтены. Правда, представитель Андрея Мельниченко всего несколько часов спустя опроверг эту информацию, заявив, что "Еврохим" является долгосрочным инвестором и что сейчас идет поиск взаимоприемлемого решения проблемы. Тем не менее, пробный шар с вариантом ухода крупнейшего акционера был запущен.
В этой ситуации руководство K+S сочло нужным сделать демонстративный жест в сторону своего нового инвестора. Выступая на собрании в Касселе, глава наблюдательного совета концерна Ральф Бетке (Ralf Bethke) заявил, что вполне понимает желание крупнейшего акционера. "Наблюдательный совет прекрасно осознает свою особую ответственность в данном деле и постарается найти приемлемое для всех сторон решение", - подчеркнул немецкий менеджер. В то же время он вновь повторил тезис про пятилетний срок полномочий ныне действующего состава высшего контрольного органа фирмы.
Как конкретно будет выглядеть "взаимоприемлемое решение", призванное формализовать роль и влияние Андрея Мельниченко в K+S, до сих пор не ясно, однако прозвучавшие в Касселе заявления позволяют предположить, что позиции российского инвестора усилились.
Стальной барон против судового магната
В отличие от Андрея Мельниченко Алексею Мордашову не пришлось долго дожидаться места в наблюдательном совете туристического концерна TUI. Его партнер и доверенное лицо Владимир Якушев занял удачно возникшую вакансию в апреле 2008 года, всего несколько месяцев после того, как глава "Северстали" начал скупать акции немецкого туроператора.
Впрочем, и здесь была своя интрига. Крупнейшим акционером TUI к тому времени стал норвежский судовладелец Джон Фредриксен (John Fredriksen), фигура весьма неоднозначная и в глазах многих просто одиозная. Он повел наступление на действующее руководство концерна и открыто объявил о своем намерении его сместить, а для этого затребовал сразу два места в наблюдательном совете. При этом Фредриксена больше всего интересовала судьба того подразделения TUI, которое под брендом Hapag-Lloyd занимается грузовыми морскими перевозками (по настоянию норвежца оно, в конце концов, было продано).
В противостоянии с Джоном Фредриксеном руководству TUI срочно нужен был стратегический союзник, и им стал именно Алексей Мордашов. К тому времени российский "стальной барон" решил сделать туризм еще одним магистральным направлением своего бизнеса и намеревался воспользоваться опытом и ноу-хау немецкого лидера отрасли. Руководители TUI поддержали его планы экспансии на рынках России и Украины и тем самым заручились его поддержкой.
Дежа вю в Ганновере: второй раунд борьба с норвежцем
Вокруг Мордашова сгруппировались акционеры и деловые партнеры TUI из Испании, Марокко и Египта, и своими голосами они год назад отбили атаки норвежца на председателя правления Михаэля Френцеля (Michael Frenzel) и председателя наблюдательного совета Юргена Крумнова (Jürgen Krumnow).
В этом году ситуация во многом повторилась. Джон Фредриксен, доведя свою долю в капитале концерна до 18 процентов, вновь попытался отправить в отставку Крумнова и подверг резкой критике топ-менеджмент во главе с Френцелем. И вновь Алексей Мордашов и другие акционеры, являющиеся одновременно деловыми партнерами туристического концерна, своими пакетами заблокировали инициативы норвежца.
Тем самым российский инвестор, естественно, еще больше усилил свое влияние в концерне. Однако в какой-то мере руководству TUI все-таки придется теперь пойти навстречу своему крупнейшему акционеру, тем более, что он публично предложил предоставить компании один миллиард евро. Так что не исключено, что в перспективе Алексею Мордашову ради сохранения баланса сил придется вновь прикупать акции немецкого туристического концерна.
Автор: Андрей Гурков
Редактор: Вячеслав Юрин