Комментарий: Саммит стран еврозоны укрепил евро

Участники саммита довольны принятыми решениями. Положительно отреагировали и фондовые рынки. Вопрос сейчас в том, приведут ли принятые меры к долгосрочному оздоровлению экономики Греции, а также других стран еврозоны, охваченных кризисом.

Один за всех, все за одного

Чтобы защитить еврозону от финансовых спекулянтов, одни требовали радикальных, драматических решений. Например, такого: один за всех, все за одного. Иными словами, чтобы все страны еврозоны взяли на себя гарантии по долгам других. Один из путей - выпуск совместных облигаций еврозоны. Вторая возможность: закачать дополнительные миллиарды в европейский стабилизационный фонд (EFSF).

Другие, и не только в Германии, спрашивали: доколе? Спасаем Грецию, потом Ирландию, Португалию. На очереди - Испания и Италия. Где дно бездонной бочки? И с какой стати страны-должники станут экономить, если они уверены, что их освободят из долговой ямы? Видные экономисты приходили к выводу: если списать Греции долги, то страна должна покинуть еврозону.

"План Маршалла" для Греции и других должников

Вот, где-то между этими полюсами и располагались требования и ожидания. Причем доводы и той, и другой стороны не лишены оснований. Однако, как и предсказывала канцлер Германии Ангела Меркель, обошлось без радикальных, драматических жестов. Впервые к участию в преодолении кризиса привлечены частные кредиторы. Вероятный "выборочный дефолт" Греции предполагается ограничить несколькими днями и подстраховать с помощью EFSF.

Кроме того, лидеры стран еврозоны намерены ввести своего рода "план Маршалла", чтобы повысить конкурентоспособность не только Греции, но и других стран-должников и помочь оздоровлению их экономик. В частности, Португалия и Ирландия могут рассчитывать на более выгодные проценты по кредитам, что пойдет на пользу их экономическому развитию.

Решительные шаги вперед на краю пропасти опасны

Достаточно ли этих мер? Первые реакции рынков были положительными. Но это ничего не значит. До сих пор правительства стран еврозоны лишь пытались угнаться за рынками. После каждого саммита нас уверяли, что уж теперь-то все в порядке. А всего несколько месяцев спустя приходилось созывать очередной саммит.

И все же осторожный подход не повредит. Драматические решения могут привести и к драматическим последствиям. Примечательно, что таких ходов ва-банк требуют те страны, которым не пришлось бы расплачиваться в случае проигрыша. Так что, лучше еще три саммита и, вероятно, множество поправок, чем решительный шаг вперед на краю пропасти.

Автор: Кристоф Хассельбах
Редактор: Наталья Позднякова