Россия и еврозона: два мира - две инфляции

Цены в еврозоне, по данным Eurostat, выросли в минувшем месяце на 0,3 процента - по сравнению с августом прошлого года, т.е. за год. В России, согласно Росстату, рост составил 0,2 процента - но за месяц. В годовом выражении российские темпы инфляции достигли к началу сентября 7,6 процента. Таким образом, в РФ жизнь в данный момент стремительно дорожает. В еврозоне, наоборот, цены резко замедлили рост. Более того, они даже падают.

В Германии падают цены

Например, на сельскохозяйственную продукцию. Так, год назад килограмм картофеля стоил в Германии 1 евро. Сейчас - от 45 до 60 центов. Другой пример: 1 сентября ведущие сети немецких дискаунтеров снизили цены на сливочное масло. У лидера рынка Aldi упаковка марочного масла немецкого производства массой 250 граммов подешевела с 0,99 евро до 0,85 евро.

Союз производителей молока Германии объясняет нынешнюю смену ценников продолжающимся ростом производства (поэтому еще в марте было сразу две волны снижения цен на масло), падением спроса в период летних каникул, а также российским эмбарго на импорт продуктов питания из Евросоюза. Из-за него на немецкий рынок из других стран ЕС хлынула часть тех объемов, которые первоначально предназначались для россиян.

Как бы то ни было, немцев падающие цены, естественно, радуют. Годовая инфляция замедлились в Германии в августе до 0,8 процента. Того и гляди, рост цен вообще прекратится. Однако Европейский центральный банк (ЕЦБ) во Франкфурте-на-Майне заявляет, что сделает все возможное, чтобы этого не случилось.

Еврозона: опасность дефляции

Рядовым потребителям трудно в такое поверить, но слишком низкая инфляция не менее опасна, чем слишком высокая. Теория, подтвержденная практикой, гласит, что в здоровой экономике цены должны расти - тогда у потребителей будет постоянный стимул не откладывать покупку товаров длительного пользования, а у производителей - инвестиции в обновление оборудования. Опыт показал, что оптимальный уровень инфляции - чуть меньше 2 процентов в год. Именно такой показатель ЕЦБ официально объявил своим целевым уровнем.

Так что нет ничего удивительного в том, что в ситуации, когда инфляция в Германии, крупнейшей экономике Европы, снизилась до 0,8 процента, средний показатель по еврозоне упал до 0,3 процента, а в Испании рост цен составил минус 0,5 процента, ЕЦБ забил тревогу. Ведь с падением общего уровня цен сталкиваются сейчас не только испанцы, но и итальянцы, греки, португальцы, словаки. А это говорит о нарастающей опасности дефляции во всем Европейском валютном союзе.

Дефляция - куда более редкая экономическая болезнь, чем инфляция, поэтому широкой общественности она мало знакома. Из крупных стран с дефляцией, т.е. длительным снижением цен не на отдельные товары и услуги, а почти на все, сталкивалась только Япония. Ей на исцеление потребовалось больше, чем целое десятилетие.

ЕЦБ готов к нестандартным решениям

В условиях дефляции потребители откладывают крупные покупки, а производители - инвестиции, поскольку исходят из того, что требующиеся им товары со временем подешевеют. Падение спроса ведет к тому, что производство всех этих товаров сокращается, а лишние работники увольняются. Рост безработицы в свою очередь ведет к дальнейшему падению спроса и цен, что только усиливает сдержанность потребителей и инвесторов.

Выбраться из этой спирали крайне трудно - намного труднее, чем из инфляционной спирали. Ведь испытанное средство борьбы с инфляцией - повышение процентных ставок центральным банком. Чем дороже кредиты и чем выше ставки по банковским вкладам, тем меньше денег вбрасывается в экономику: производители откладывают инвестиции, а потребители предпочитают наращивать сбережения, а не тратить их в магазинах. Причем повышать базовый процент центральный банк может, теоретически, до бесконечности.

А вот снижать базовый процент ниже нуля невозможно. Что же тогда делать в ситуации, когда ставка в еврозоне уже составляет лишь символические 0,15 процента, а опасность дефляции продолжает нарастать? Решением этой задачи Европейский центральный банк и будет заниматься всю нынешнюю осень.

Его глава Марио Драги, выступая 22 августа на международной встрече банкиров в американском городе Джексон-Хоуле, заявил, что готов применить все имеющиеся средства, чтобы предотвратить дефляцию. Ее опасность весьма велика, констатировал он вместе с президентом Франции Франсуа Олландом после их переговоров 1 сентября в Париже.

Так что первых нестандартных решений по закачиванию в экономику еврозоны дополнительной ликвидности можно ждать уже 4 сентября, когда состоится очередное заседание руководства ЕЦБ. Возникла парадоксальная ситуация: Марио Драги во что бы то ни стало нужен рост инфляции, т.е. именно то, с чем всеми силами борются сейчас его коллеги в Банке России.