Європейський центробанк несподівано знизив облікову ставку

Рішенням Ради Європейського центробанку, ухваленим у четвер на засіданні під головуванням нового президента ЄЦБ Маріо Драґі, ставку рефінансування було знижено на 0,25 відсоткового пункта. Цей крок став несподіванкою для більшості експертів та учасників ринку. Протягом останніх місяців лунали прогнози про імовірне підвищення ставки або, принаймні, про її незмінність. Але про зниження облікової ставки аж ніяк не йшлося.

Реагуючи на зростання інфляції в єврозоні, яка значно перевищила бажані для керівництва ЄЦБ два відсотки, центробанк з початку року вже двічі поетапно підвищував ставку – з 1 до 1,5 відсотка. Подорожчання кредитних ресурсів для європейських банків мало на меті зменшення притоку капіталу в економіку, який "підігріває" зростання споживчих цін. Інфляція перевищила всі планові показники з огляду на політику "дешевих грошей", яку проводив Європейський центробанк з огляду на кризу. Олії у вогонь підливали й уряди країн єврозони, які виділяли мільярди на пожвавлення економічної кон’юнктури, аби вийти з рецесії.

Загострення боргової кризи призводить до різкого скорочення бюджетних видатків у країнах єврозони. Це негативно відбивається на економічній кон’юнктурі, і аналітики вже заговорили про "другу хвилю кризи". Однак якщо під час "першої хвилі" центробанк швидко знизив облікову ставку, аби за рахунок здешевлення кредитів пожвавити кон’юнктуру, то тепер від нього такого кроку не очікували. Адже нині єврозона має справу із загрозливими показниками інфляції.

Ринки реагують позитивно

Несподіванка від Маріо Драґі швидко відбилася на фінансових ринках. Німецький біржовий індекс Dax у четвер протягом кількох годин після оголошення нової ставки зріс на три відсотки, перетнувши "психологічно важливу" позначку у шість тисяч пунктів. Сприяли цьому також повідомлення з Афін, де з огляду на можливу відставку прем’єр-міністра Ґіорґоса Папандреу дедалі менш імовірним стає анонсований ним референдум щодо програми заощаджень бюджетних коштів, продиктованої міжнародними донорами.

Біржовий маклер Маркус Губер з компанії ETX Capital у Франкфурті-на-Майні в інтерв’ю dpa назвав зниження облікової ставки "позитивним кроком". "Однак найважливіше питання полягає у тому, чи сприймуть ринки цей крок як зважене рішення, або як побоювання серйозних проблем, які з точки зору економістів центробанку можуть очікувати на єврозону",- зауважив Губер. Фінансовий аналітик Berenberg Bank Кристіан Шульц назвав рішення ЄЦБ "виправданим". "Всі найважливіші індикатори протягом останніх тижнів різко пішли вниз. Через боргову кризу учасники ринку втратили довіру, у банках дедалі важче отримати кредити. У цій ситуації зниження облікової ставки може піти лише на користь. Що нас дійсно здивувало, так це рішучість Драґі. Ми не сподівалися, що новий президент центробанку відстоюватиме таке рішення вже на першому ж засіданні під своїм головуванням",- зізнався аналітик Berenberg Bank.

На думку Кристіана Шульца, загрози подальшого посилення інфляції через зниження ставки немає. Для цього, за словами аналітика, економічна ситуація в єврозоні на даний момент є "надто складною". 

Євген Тейзе/dpa, reuters
Редактор: Захар Бутирський