Кредитори не поспішають
19 квітня 2014 р.
Для запобігання економічній катастрофі Україні у найближчі два роки необхідно 27 мільярдів доларів фінансової допомоги, підрахували міжнародні кредитори. Близько половини цієї суми готовий виділити Міжнародний валютний фонд (МВФ), інші кошти погодились надати Євросоюз, США та деякі інші країни.
Ситуація в економіці України погіршується з кожним днем, однак кредитори поки що не поспішають з виділенням обіцяних сум. Одна з причин - високі геополітичні ризики, пов'язані з заворушеннями на сході країни. Перед тим як гроші будуть надані, необхідною є низка погоджень на політичному рівні.
Ейфорія минула - проблеми залишились
"Фінансове становище України стає дедалі хиткішим. Початкова ейфорія, пов'язана з рішенням МВФ, починає згасати", - каже Кристофер Уіфер, засновник консалтингової фірми Macro-Advisory у Москві. Як відомо, МВФ пообіцяв надати Україні близько половини від загальної суми фінансової допомоги.
Наприкінці березня МВФ оголосив про рішення надати Україні кредит сумою від 14 до 18 мільярдів доларів, однак остаточні цифри так і не були озвучені. Угода про виділення коштів, досягнута з українською владою, повинна бути погоджена виконавчим комітетом фонду, йдеться у заяві на сайті МВФ. Його засідання відбудеться наприкінці квітня чи на початку травня. Точна суму кредиту визначиться в залежності від розміру фінансування з боку інших кредиторів, відзначається у заяві.
У фонді пояснюють, що намір надати лише половину суми пояснюється високими ризиками у зв'язку з напруженою геополітичною обстановкою в Україні. "Ми виступаємо з дуже великим фінансуванням, тому члени фонду говорять про те, що "й інші нехай вкладають". "Це великий ризик", - заявив в інтерв'ю Wall Street Journal минулого тижня глава європейського департаменту МВФ Реза Могадам.
Кредитори дивляться на МВФ
Однак на сьогоднішній день не зовсім зрозуміло, як саме розподілиться між кредиторами решта суми, необхідної для доведення пакету зарубіжної фінансової допомоги до обіцяних 27 мільярдів доларів, написав Уіфер в аналітичній записці у понеділок, 14 квітня.
Інші кредитори дали зрозуміти, що підтримка з їхнього боку залежатиме від того, чи вдасться МВФ домовитись з Києвом про проведення економічних реформ. На цих умовах Японія погодилась виділити 1,5 мільярди доларів, Канада - близько 200 мільйонів доларів. Американська влада поки що поообіцяла Києву гарантії по кредиту у розмірі одного мільярда доларів та 150 мільйонів доларів у вигляді прямої фінансової допомоги.
Другий за розміром кредитор після МВФ - Євросоюз - заявив на початку березня, що готовий надати підтримку у розмірі щонайменше 11 мільярдів доларів. Конкретну суму в Брюсселі не назвали - її розмір повинні схвалити країни, що входять до складу ЄС. Глава Єврокомісії Жозе Мануель Боррозу висловив упевненість, що пакет фінансової допомоги здобуде підтримку. "В Європі глибоко зацікавлені у стабільності в Україні", - цитує його Wall Street Journal.
Невтішна статистика
Проте час - не на боці Києва. "Стає дедалі більш зрозуміло, що стан української економіки погіршується, а політичні ризики, ймовірно, охолодять надії на відновлення", - відзначає Уіфер. Це означає, що найближчі два роки Києву може знадобитись не 27 мільярдів доларів, а 35-40 мільярдів доларів зарубіжної допомоги, вважає експерт.
У першому кварталі 2014 року обсяг золотовалютних резервів України скоротився на 5,3 мільярда доларів і становив на кінець березня 15,1 мільярда доларів. Основна причина скорочення - стрімке падіння курсу гривні до долара, зазначає Уіфер. Від початку року українська валюта втратила 35 відсотків своєї вартості, констатує аналітик лондонської консалтингової фірми Capital Economics Ніл Шеринг. Для підтримки курсу гривні та зниження інфляції, яка у березні становила 3,4 відсотки у річному виразі, Нацбанк України з 15 квітня різко підвищив базову облікову ставку з 6,5 до 9,5 відсотків річних. За словами Шеринга, це рішення регулятора - показник того, що українська економіка стає дедалі вразливішою.
Минулого року інфляція в Україні становила 0,5 відсотка. Влада очікує, що за результатами 2014 року споживчі ціни зростуть на 12 відсотків. Однак у Capital Economics припускають, що внаслідок підвищення тарифів на побутові послуги, що є однією з умов надання кредиту МВФ, споживчі ціни у 2014 році можуть злетіти на 15 відсотків. З 1 травня тарифи на газ для жителів України зростуть на 50 відсотків.
Політика керує ринками
Без підвищення тарифів та низки економічних реформ, здійснення яких також вимагає МВФ, на Україну чекає дефолт та падіння річного ВВП на 10 відсотків, попередив прем'єр Арсеній Яценюк. Завдяки реформам та допомозі міжнародних кредиторів темпи зниження ВВП поточного року вдасться утримати на рівні трьох відсотків, наголосив він.
Підтвердження майбутньої угоди з МВФ, особливо у поєднанні з конкретними зобов'язаннями з боку ЄС, повинно тимчасово полегшити ситуацію на українському фінансовому ринку, вважає Кристофер Уіфер. Однак, на його думку, тривалі заворушення на сході України негативно відіб'ються на українській економіці у цілому.
З ним погоджується й лондонський колега. Є надія, що реалізація програми надання фінансової допомоги заспокоїть фінансові ринки, прогнозує Ніл Шеринг. Однак він наголошує, що рух ринків визначається не стільки економічними, скільки політичними чинниками. "У зв'язку з цим очевидно, що якщо політична криза не стихне, ринкова кон'юнктура залишиться нестабільною".