瑞郎與歐元脫鉤：大地震還是小震蕩？

（德國之聲中文網）瑞士央行宣佈瑞士法郎與歐元立即脫鉤次日，瑞郎兌歐元匯率依然接近1比0.98，與宣佈脫鉤之前的升值約18%。

從2011年9月以來，瑞士央行為保護出口工業，一直維持歐元兌瑞郎不低於1.2的匯率下限，也就是1瑞郎不得超過0.833歐元。為此，瑞士央行投入重金，購買了包括歐元在內的大量外幣。但隨著歐元不斷貶值，瑞士央行成了罕有的做多歐元的市場參與者。

不得已而為之？

沒有分析師事先預測到瑞士央行做出將瑞郎與歐元脫鉤的改變。先前，歐洲央行行長德拉吉曾發出了採取擴張性貨幣政策的訊號。有分析認為，一旦歐洲央行出台新一輪貨幣寬松政策，歐元貶值的壓力將會更大，屆時，同時受到盧布貶值壓力的瑞士央行可能無力再以繼續大量購買歐元的方式來支撐歐元與瑞郎掛鉤的下限。

花旗銀行分析師認為，維持瑞士法郎對歐元的匯率下限需要瑞士央行每日消耗20億瑞士法郎，堅持這樣的做法，其成本高於眼下放棄下限產生的幾百億瑞士法郎的損失。

瑞士央行對上述改變解釋稱，歐元兌美元明顯下跌，造成瑞郎兌歐元也下跌，因此，央行認為，"歐元兌瑞郎的匯率下限已經無法維持。"

對歐元喪失信心？

《新蘇黎世報》評論說，"瑞士央行為了維護匯率下限，讓瑞郎與歐洲央行的貨幣政策聯繫在一起，而歐元區最新發展已經不再符合瑞士的情況。儘管瑞士經濟形勢很好，瑞郎兌美元等貨幣也不得不與歐元一樣明顯下跌。而放棄匯率下限首先意味著，瑞士央行拒絕讓瑞郎等同於歐元，而是要回歸匯率靈活的獨立的貨幣政策。"

然而，瑞士出口產業和旅遊業無疑將受到瑞郎升值的打擊。德國《施瓦本報》評論說："瑞郎如果太強，不僅將短期內影響贏利，長期而言還將威脅瑞士成千上萬的工作崗位。瑞士央行一天之內焚毀了很多錢。但看起來，比起維持匯率下限而言，這還是小問題。瑞士央行的單方面行為顯示，它喪失了對歐元的信心。顯然，它不再願意繼續承擔捲入歐元貶值漩渦的後果。"

德國將從瑞郎升值中獲益？

瑞士央行的決定不僅讓歐元兌美元匯率降至11年來的最低，也衝擊了亞洲股市。但德國經濟界則認為將從瑞郎大幅升值中獲益。德國工商大會首席經濟師舒曼（Alexander Schumann)表示，"這是額外的經濟刺激計劃，比如對德國今冬旅遊業，對汽車製造商和其它工業行業同樣如此。瑞士人喜歡德國汽車，現在德國汽車對他們來說價格便宜了。"德國工商大會還預測，來自瑞士的投資將增加。"如果在本國生產成本高，那麼把生產轉移到歐盟就會更具吸引力。而到德國來沒有語言和文化的障礙。"2014年，瑞士已是繼美國之後德國最大的投資方。