越南經濟奇跡的終結?

一年前，越南被視為一隻新的亞洲虎。和中國相似，股市之熱堪稱世界之最。房地產業興隆，經濟增長率高達8.5%。2007年，流入越南的投資達到2百億美元。但是面對油價、生活費用飛漲，亞洲虎正經歷一場"高燒"。德意志銀行亞洲金融分析專家戴克(Steffen Dyck)說："我們認為越南目前有經濟過熱的趨勢。"德意志銀行負責貸款評估的Deutsche Bank Research 把越南從穩定型經濟下調為非穩定型，這對經濟增長率最高的周邊地區是個警告。有傳言稱銀行業即將垮台，一些分析家預言亞洲經濟危機的幽靈再現。

經歷了幾年提升越南經濟正在滑坡。幾周內股市縮水60％，房地產價格也一落千丈。2008年，越南的貿易逆差已經達到144億美元，比去年全年總量還高。外貿出口減少的同時，儘管購買價格上漲，但是對生活用品和汽油的需求依然保持穩定。油價上漲導致通貨膨脹：僅在5月，通貨膨脹率達到25％，而2007年同期的物價上漲率為7.9%。生活用品的價格和去年同期相比增長了42％。對於20％生活在貧困線以下的越南民眾來說是一場災難。

投資者想要的

15年前三分之二的越南人還生活在貧困中，如今的狀況表明了經濟開放後越南的發展。雖然擁有8千5百萬人口的越南站在"大力士"中國的陰影下，但從90年代起持續8％經濟增長率。大蝦、輪船、咖啡、胡椒、大米、鞋和家具出口方面越南都屬於世界冠軍行列。除了鞋業和紡織業，大量計算機生產商湧入越南。薪水低廉，一黨制的執政穩定，鮮有少數民族或者宗教衝突，這些對投資者來說都是良好的投資環境。2007年初，越南加入世貿組織。

馬斯曼作為經濟法專家已經生活在越南17年，他不但為投資者提供咨詢服務，而且為越南政府在加入世貿談判中提供咨詢。他說，"越南正在走向穩定，這對發展有利。"官僚主義、腐敗、缺乏相關法規的制定都是老生常談，再加上破敗的基本建設，他認為現在的危機主要是越南自己的責任。馬斯曼說，"今後的幾年在這個領域必須投入幾十億的投資。"

未來前景依然看好

越南政府的應對危機也引人擔憂。中央銀行將越南盾兌換美元的比價貶值2％，同時把貸款利率急劇上調到14%。德意志銀行經濟分析師戴克認為，這些措施來得太晚而且不夠力度，但依然是"朝正確方式邁出的步伐"。

上調貸款利率來抑制通貨膨脹導致經濟增長速度減退。一向樂觀的越南政府已經把預計經濟增長率從9％下調到7％。

1997年那場亞洲金融危機初起，泰國貨幣泰銖不斷走軟，最終不得不放棄固定匯率制，造成泰銖狂跌。由此產生連鎖反應導致東南亞國家貨幣貶值，外國投資者撤走資金。如今是否再度經歷亞洲金融危機，只有少數投資銀行家持有這種觀點。但是5月亞洲國家從巴基斯坦到菲律賓普遍通貨膨脹，英國巴克萊投資銀行(Barclays Capital)認為一些投資者會對亞洲的經濟增長狀況更謹慎對待。

但是，貸款評估專家認為越南未來長期的發展機會依然看好，比如作為亞洲年青的新生力國家佔有優勢的地理位置，原材料以及民眾的教育程度都是積極因素。