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中國經濟的「五座大山」

苗子/洪沙(德新社)2016年2月27日

中國經濟近來壞消息頻傳。世界第二大經濟體面臨的最嚴峻問題是什麼?

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China Baustelle Wirtschaft
圖片來源: picture-alliance/dpa/D.Fei

(德國之聲中文網)股市大起大落、人民幣備受壓力、債務急劇攀升。北京所面臨的不單是25年來最低的經濟增長率,同時還要多處"滅火"。

產能過剩:經濟學家認為,這是中國經濟目前最嚴峻的問題。幾乎所有重要的工業領域均存在嚴重的產能過剩。這意味著:生產設備過剩,工人冗餘。中國歐盟商會周一(2月22日)發表的一項研究稱,中國鋼鐵產能為11.4億噸,但實際產量僅為8.13億噸,這意味著存在3.27億噸的過剩產能。北京要削減過剩的產能,受到地方政府的巨大阻力。地方擔心,如果數百萬人失業,可能會危及社會穩定。

股市:自2014年中,上證指數在一年內上升150%,特別是中小股民加入炒股狂潮,甚至借錢炒股。果不其然,泡沫破裂,自去年夏天以來,股市跌了近一半。專家稱,中國政府應對股市危機表現不佳。禁售令、熔斷機制、"國家隊"購股--北京希望救市,卻適得其反,市場不安情緒加重。剛剛過去的周末,中國證監會主席肖剛被免職。但這能否重建股民的信任,充滿疑問。

China Stahlwerk in Beijing
如果數百萬人失業,可能會危及社會穩定圖片來源: picture alliance/landov/F. Jiwen

外貿:中國外貿的下滑趨勢難以抑止。1月進口同比下降14.6%,出口下降6.6%。出口業面臨的最大挑戰是世界經濟疲軟,需求減弱。北京冀求改變經濟增長模式,從"世界工廠"轉型為創新性企業。此外,加強服務業以促進內需。但改革需要時間。

人民幣:一年之內,人民幣兌美元貶值約5%。越來越多的投機者認為,下降趨勢還將持續。1月底,美國知名對沖基金經理凱爾‧巴斯(Kyle Bass)預測,未來三年,人民幣將貶值四成。"金融界巨鱷"索羅斯也表示,中國經濟硬著陸"在所難免"。中國央行試圖拋售巨額外匯儲備,以穩定人民幣。過去12個月,中國外匯儲備急速縮水逾5000億美元,至目前的3.3兆美元。

債務:中國的債務上升速度驚人,自2007年以來已經翻了一倍還要多。特別是國企債務和地方債務令人憂心。2008年以來,國企和地方政府仍繼續舉債,以基建項目保經濟增長率。經濟學家估測,至2019年,中國整體債務水準將達到國民生產總值的283%。未來數年,中國銀行將不得不面對更多的呆賬壞賬出現。

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