人民幣安民告示的背後

溫家寶在被問及人民幣問題的時候，以相當大的篇幅講到了人民幣正在越來越多地受控於市場，言下之意顯然是反駁以美國為代表的一些西方國家指責中國政府有意壓低人民幣匯價，來刺激對國民經濟至關重要的出口貿易。溫家寶意味深長地講到現在中國已經沒有必要採取行政措施來影響匯率。但在香港著名經濟分析家謝國忠教授看來，這樣的安民告示卻未必符合中國經濟與政治操作的事實:

「現在中國人民幣逐漸要改革，要由市場來決定，但這個改革的過程還需要時間。這跟金融改革是連在一起的。中國現在的銀行正在逐漸地上市，股市也漸漸要開放，在金融改革進行得差不多的時候，匯率的市場化才能健全。所以這還是一個漫長的過程。」

事實上，中國的人民幣自從去年放棄單一盯住美元，而改為根據一個貨幣籃子的綜合匯率來制訂自己的價格之後，逐漸升值，最高昇值幅度達到過3％。西方和中國的經濟學家都有分析認為:這樣的升值更多是和中國對外關係，尤其是對美關係有關，而和中國國內經濟實際狀況不必掛鉤。但儘管如此，鑑於中國在貿易與資本兩大項下順差都在急劇增長，導致北京的外匯儲備直追日本，成為世界上最大的外匯儲備國之一。因此，外界對人民幣升值的猜測始終無法平息。溫家寶在評論人民幣匯率走向的時候，引人注目地沒有提及這樣升值的判斷，在貨幣問題專家謝國忠看來，這背後的潛台詞很值得玩味:

「中國金融基本上是不開放的，所以這個匯率的變動是由政府控制的。所謂市場的壓力，據大家的預測，這都是一種觀點。最終是政府決定引起來的。外匯儲備給政策操縱帶來一定的複雜性，但並非不能克服，因為央行可以有對沖的機制，假如他們決定貨幣的供應量太高的話。其他亞洲國家也都經常這樣做。而且中國的外匯儲備和GDP的比例在亞洲並不算高，現在大概是三分之一多一點。象台灣，韓國，新加坡，都比這個要高很多,外匯儲備高不代表這個貨幣一定要升值。」

不升值，不一定不貶值。尤其是在中國外貿攻勢下，周邊亞洲國家不斷事實貶值的情況下，對人民幣的反向貶值的壓力，也由於貿易戰的日趨激烈不斷增加。同時，中國國內物價情況即便在2006年也並不十分看好，公共產品以投資大宗產品如鋼鐵水泥玻璃等，價格都在攀升。加上房地產物價的上漲，通貨膨脹的跡象也越來越明顯。事實上，人民幣在進入三月份以來，對外也出現了連續六天的貶值。而溫家寶對新聞界的暗示中，也出現了人民幣匯率既有可能向上，也有可能向下浮動的字眼。在謝國忠看來，升值固然不大可能，貶值的幾率也不大:

「中國的出口結構是和固定匯率連接起來的，因為中國的出口一般都是來料加工，拿訂單的，價格都是預先談好的，都是美金定價。所以中國的匯率在出口這樣的結構下，不能夠大幅度的浮動。另外中國的出口是35％的GDP的價值。如果經濟再出現問題的話，中國可能不從貶值的角度，而是從改革的角度來考慮問題，從90年代開始就是這個政策。」