德意志銀行沒有出路嗎？

（德國之聲中文網）任何看到以下這些數字的人，可能都會為德意志銀行的命運深感擔憂。花旗集團、富國銀行、美國銀行、高盛和摩根大通等美國各大銀行本周公佈的2018年利潤將近1100億美元。僅行業巨頭摩根大通的利潤就增加了三分之一以上，達到310億美元 (270億歐元)。相比之下, 德意志銀行目前的市值只有150億歐元。

對於一周後這家德國最大銀行將公佈的財務年終結算， 分析師們預計德意志銀行上一年的盈餘只有大約4億歐元，是摩根大通僅用5個工作日就可獲得的盈利。

不好的兆頭

此前美國競爭對手曾經在債券、貨幣和大宗商品交易方面遇到了巨大困難, 這對德意志銀行來說尤其被認為是一個不好的兆頭。因為這恰恰是德意志銀行可以賺錢的幾個為數不多的領域。因此在去年的最後一個季度，德意志銀行經歷了自金融危機以來最糟糕的局面。

因此，儘管德意志銀行去年盈利創記錄，但其全年的營業額仍低於很多專家的預期。而摩根大通總裁傑米‧戴蒙 (jamiedimon)則表示, 即使沒有川普总統發起的稅收改革, 摩根大通的利潤也會創歷史新高。

儘管其盈利與其美國競爭對手沒有可比性，而且股價從2006年的100歐元左右大幅下跌到2018年的10歐元以下, 但德意志銀行仍是歐洲最大和最具實力的金融機構之一。德意志銀行首席執行官克里斯蒂安‧澤溫（Christian Sewing）最近在柏林舉行的一次招待會上表示，德意志銀行擁有很高的儲備金, 能夠控制開銷、而且市場和信貸風險之低以往很少見。

此外，近年來德意志銀行遇到的法律風險也大幅減少。此前銀行曾因觸犯法律被苛以巨額罰款。

充滿自信

德意志銀行首席執行官澤溫說："我們要盡快消除因《巴拿馬文件》引起的懷疑。"他強調指出，在丹斯克銀行一案中，也沒有證據表明德意志銀行有任何不當行為。根據《巴拿馬文件》的披露，丹斯克銀行捲入洗錢醜聞。

澤溫自信地表示："迄今為止我們是歐洲最大經濟體中的最大銀行，也是是世界上4大系統重要性銀行之一。"不過他也表示，"系統重要性 "本身並不是一個品質標籤, 甚至可能被視為一個具有威脅性的因素。

合並幻想推動股價上漲

澤溫沒有對德意志銀行將與德國商業銀行合並的猜測做出回應。周三 (1月16日) ，意志銀行和德國商業銀行在德國股市的表現愈發增加了這一猜測的可信程度。原因是德國《商報》報導說，因金融危機一直持有德國商業銀行15% 股份的聯邦政府正在幕後推動兩家銀行的合並。

彭博社 (bloomberg) 隨後於當天下午報導稱, 歐洲央行和聯邦金融監管機構 (BaFin) 更希望德意志銀行與一家歐洲信貸機構合並, 兩家銀行的股價隨後穩步回升。德意志銀行股價上漲 8.4%，升至8.11 歐元，創近5周來最高記錄，成為達克斯上市企業中的最大的贏家。德國商業銀行的股價上漲7.4%。

然而在這種股價大幅升值的情況下，可能人們更多的是希望快速贏利, 投資者並不相信這種合並有什麼持久的意義。《商報》援引一位大股東的話說："原則上來說， 我們認為德意志銀行和德國商業銀行之間的合並目前既無必要, 也無意義。"周四（1月17日），股價很快又開始回落。

工會仍然持懷疑態度

對德國兩家最重要銀行的合並，德國銀行職員工會也並不推崇。他們擔心因此會大幅度削減工作崗位， 但同時工會也不期待銀行的商業模式會因為合並而得以改觀。

德國銀行職員聯盟負責人斯蒂芬‧蘇卡爾斯基（Stephan Szukalski）說："兩家銀行都有自己各自的問題"。合並不能解決這些問題，反而會導致問題更多。蘇卡爾斯基說："合並後的銀行需要很多年來清理內部存在的問題，其結果難以預料， 因此對員工、客戶、股東以及納稅人來說都是最糟糕的解決方案。

但是根據內部人士的報告, 由於金融市場的發展導致自去年 1 2月以來銀行的再融資成本大幅上升，而美國的競爭似乎又完全佔據壓倒性優勢，因此 各方一致認為，未來 1 2個月內德意志銀行"一定會發生些什麼事情"，現在就要看看是什麼事情？