拯救股市 中國證監會宣佈階段性收緊IPO

（德國之聲中文網）中國出乎意料地放慢了擬上市公司首次公開募股（IPO）的步伐，以試圖促進二級市場（即買賣已上市公司股票之市場）的發展。一些銀行家和律師表示，這一舉措將給數百家公司的籌資計劃蒙上陰影，並將拖累經濟。

這一監管決定是北京當局周末公佈的一攬子措施的一部分，中國證監會8月27日發布《證監會統籌一二級市場平衡改善IPO、再融資監管安排》，表示將根據近期市場情況，階段性收緊IPO節奏，促進投融資兩端的動態平衡。除了旨在重振滯後的股市，也希望能提振投資者對正在迅速失去增長動力的世界第二大經濟體的信心。

受政治局勢、監管影響

中國內地新股發行是今年中國金融業為數不多的亮點之一，由於地緣政治緊張局勢和監管收緊等因素，不少企業選擇在境內交易所而非離岸證券交易所作為上市地點。

根據數據分析公司Dealogic的資料，中國內地今年度IPO總額已達到397億美元，儘管低於去年同期的682億美元，但仍比美國的131億美元高出一倍多。

減少企業獲得資金的渠道

對於中國政府決定放緩IPO步伐，銀行家和分析師表示，這種情況再加上私募股權公司對中國投資胃口的減弱，將使企業獲得增長資金的渠道減少，並將對其近期業務計劃造成壓力。

東方資本研究（Orient Capital Research）董事總經理科利爾（Andrew Collier）說：「放慢IPO的步伐對股票市場影響不大，但會在經濟亟需提振之際進一步抑制私營部門獲得資本的渠道。」

收緊早有預兆

中國證監會周日發布消息時沒有說明限制措施將持續多久，銀行家們預計，IPO審核將更加嚴格，註册過程將更加漫長。

根據交易所的數據，目前在上海和深圳證券交易所等待上市的公司有650多家。 《上海證券報》指出，IPO階段性收緊早有端倪，從今年7月至今，滬深交易所均處於IPO事項「零受理」狀態，僅北交所受理了3家新申報企業。

回到政府干預

放慢IPO步伐的監管舉措與北京今年早些時候旨在消除政府干預的IPO改革背道而馳，一位不願透露姓名的上海的投資銀行家表示：「這又回到了控制IPO以提振股價的舊有、短視的模式。」同時他還指出：「這也表明中國的IPO註册制度並不真實。」

銀行家和律師也已經感受到證券交易所對公司融資計劃和再融資項目提出的比平常更嚴厲的詢問。不願具名的銀行家表示：「我認為許多IPO候選公司會放棄他們的IPO計劃。」

隨著中國加強對海外IPO公司的審查、香港面臨流動性短缺，以及中美緊張關係給紐約證交所上市希望蒙上陰影，最新舉措將使中國企業幾乎沒有股權融資選擇。

（路透社、上海證券報、人民網）

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