軟著陸，硬著陸，還是乾脆不著陸？

今年11月份，中國的進出口總額就已經突破一兆美元歷史大關，排在美國和德國之後，成為世界第三大貿易國。中國目前的經濟總量排名世界第六，連續多年的高經濟增長率在世界看來是一個經濟奇跡。不久前聯邦德國總理施羅德訪問中國時樂觀地表示，中國的經濟增長也將使德國受益，並認為2010年之前，德中貿易會從目前的500億歐元增長到1000億歐元。

但是，對中國經濟的一片叫好聲中也夾雜著一些不太好的消息。這些消息指出了中國經濟部分過熱的隱患，而這些隱患足以讓那些雄心勃勃的目標成為黃梁美夢。例如，德中2004年第三季度的貿易額出現了14年來的首次下降，下降的幅度為1.5％，而今年第二和第三季度德中貿易的增長幅度尚為26％和27％。這些出口額下降的產品中，首當其沖的是德國向中國出口的汽車、車輛配件和鋼鐵產品。

德國的汽車、鋼鐵以及建築業今年年初就償到了出口大幅衰退的滋味。這些行業在中國屬於過熱的經濟領域，中國政府在這些領域踩了剎車。儘管如此，中國今年的經濟增長率仍將達到9％左右。今年10月，中國採取了九年來的第一次銀行加息措施，但是顯然力度不夠，因此此間中國的經濟界又在討論是否要再來一次加息，以進一步冷卻過熱的經濟。

中國的經濟增長在能源和交通領域遭遇到極限。中國是目前世界第二大能源消費國，不斷飆升的油價增加了通貨膨脹的壓力。雖然採取了各種降溫措施，中國的投資過熱現象仍然存在，固定資產投資的增長率仍然高達26％，沒有實現控制在20％以下的預定目標。中央的政治局已經傳出訊息，明年要採取「積極和謹慎的金融政策」。

也就是說，明年中國將仍會堅持為經濟剎車的政策，基礎建設方面的國家負債和財政支出將會被進一步削減，銀行信貸將會得到更加嚴厲的控制。在行政措施之外，中國將越來越多地利用市場經濟機制，例如利息政策和宏觀經濟調控措施來解決經濟過熱問題。

美國要求中國將人民幣與美元脫鉤和進行升值，北京政府已經明確表示了拒絕。經濟專家們已經指出，美元的弱勢和中國的廉價勞動力才是中國對美國出口優勢的真正原因。在對人民幣進行升值之前，中國想先要做的是培育一個穩定的市場機制和健康的金融系統，清除銀行的呆賬和壞賬。

面對中國經濟的諸多不確定因素，中國的一位高級金融官員不久前在回答中國經濟是「軟著陸」還是「硬著陸」時，令人吃驚地說：「也許乾脆不會著陸。」