A股开放有利人民币自由兑换

A股市场目前共有1200支股票，股市资产达5000亿欧元，远比B股市场活跃。充斥市场的是6000万中国散户。南德意志报就中国向外商开放A股市场进行了分析：

“中国市场放开的步子最初是很谨慎的。根据中国证监会的管理条例，外国投资者必须满足一系列的前提条件，才能获准入市。条例规定，投资机构必须提供企业自身的情况以及计划投资的规模。资质合格的投资者在A股市场上的投资额必须介于5000万至8亿美元之间，并保证这笔款项至少在中国停留一年。一位在上海工作的德国银行家说，此举不足以活跃市场并真正带动市场的发展。投资者没有得到所需的灵活性，另外尚有太多问题悬而未决。

许多外国专家认为，中国A股市场要价太高。中国居民储蓄率虽然极高，但投资者却只拥有为数不多的几种有利可图的投资可能性。此外专家们还抱怨说，市场缺乏透明度。几乎全部上市公司都是国有企业，而它们的情况却不透明。德国中国经济问题专家塞巴斯第安.海勒曼教授在他最近发表的关于中国股市的书中写道：证券市场是诡计和投机的竞赛场。”

分析家认为，外国投资者可以在上海和深圳股市用人民币购买A股，这意味着中国资金市场的进一步开放，上海和深圳交易所的地位也将由此得到提高。“商报”的报导写道：

“中国领导层发出了一个重要的信号。尽管这一对外开放的步骤暂时将因中国市场的严格规定和极高风险的局限而不会立即产生深远的影响，但分析家认为这将意味着中国资金市场的逐步开放，并将有利于人民币的自由兑换。在戈尔德曼－萨克斯的经济学家安德森看来，这一步骤的长远效应不可低估，他认为这是中国体制改革的一个新纪元。”

不过，中国因担心出现引发亚洲金融危机的资金市场的巨幅波动，而对外国投资者提出了严格的限制条件。另一方面，西方的基金公司、保险公司和大银行对投资中国也将十分谨慎。“商报”的报导继续写道：

“中国股市的人为影响以及企业做假帐是稀松平常的事情，中国官方对股市调控的危险也随时存在，小股民的股票交易占中国股市交易额的90％以上。中国资金市场的另一个致命弱点是：三分之二的股票仍然归国家所有。这些股票将早晚被出售，以资助中国的社会保险体系。”

尽管存在上述风险，中国资金市场从长远来说仍将具有越来越大的吸引力。“商报”的报导最后说：

“专家相信，中国基于其国土辽阔和经济的飞速发展，定将在国际投资者的全盘考虑中占据重要的地位。不过，前提是中国领导层必须逐渐放宽对外国投资者的严格限制。”