¿Está Argentina o no en default?
31 de julio de 2014
Ya lo dijo Cristina Fernández de Kirchner el martes (29.07.2014) que Argentina no entraba en default. “Default es cuando alguien no paga y Argentina pagó”. Lo mismo afirmó Axel Kicillof, el ministro de Economía argentino, inmediatamente después de haber fracasado las negociaciones: “La actual situación no está en los contratos como condiciones de un default. Es una situación inédita e insólita". Jorge Capitanich, el jefe de gabinete argentino, subrayó por su parte: "Decir que estamos en default es una patraña absurda".
La agencia de rating Standard & Poor's, sin embargo, calificó ya el miércoles a Argentina como país en “default selectivo”. Se espera que otras dos importantes agencias, Fitch y Moody's lo hagan también en las próximas horas. “Default selectivo” es un término creado por la agencia Standard & Poor's para describir la situación de los países que no pagan a su vencimiento ciertos bonos, créditos u otras deudas, pero que sí cumplen con otras obligaciones financieras contraídas. La agencia Fitch lo llama “default restringido”.
Un default restringido
En el caso de Argentina, el default se halla restringido efectivamente a los pagos correspondientes a los bonos reestructurados que vencían el 30.06.2014. Como tenían 30 días de gracia, el pago debía efectuarse a más tardar el 30.07.2014. Argentina giró efectivamente el jueves 26 de junio 539 millones de dólares a una cuenta del Bank of New York Mellon en el Banco Central Argentino para pagarles a los bonistas de las reestructuraciones de 2005 y 2010.
El pago a los bonistas, sin embargo, no se concretó, porque el juez de Nueva York Thomas Griesa había dispuesto que si Argentina no les pagaba a los fondos buitre tampoco podía pagarles al resto de los bonistas.
Hoy (31.07.2014), el Bank of New York Mellon emitió una circular en la que dice que “conservará los fondos en sus cuentas del Banco Central” y que “los fondos están sujetos a una orden de la Corte; la naturaleza y la fecha de una futura orden de la Corte respecto de los fondos aún no se conocen".
La “cláusula cross over”
El problema ahora es que la cesación de pago de facto a los bonistas que aceptaron la reestructuración desataría una “cláusula cross over”, por la cual en ese caso, bajo determinadas condiciones, los acreedores podrían reclamar de inmediato el pago de todo el capital. Se trata de unos 29.000 millones de dólares, lo que se corresponde aproximadamente con el total de reservas de divisas de Argentina.
En resumen: Argentina se halla actualmente en “default selectivo”, pero no en default a secas. Si las negociaciones que se llevan a cabo actualmente entre bancos privados y los fondos buitre para que los primeros compren los bonos objeto de la disputa, Argentina no llegaría a la cesación completa de pagos, sino que solo se trataría de un “default selectivo” por poco tiempo.