Banke nisu ništa naučile od krize

Njemački list "Finanztest" je malo bolje pogledao, što to njemačke banke nude svojim mušterijama samo godinu dana nakon propasti američkog bankarskog giganta, Lehman Brothersa. Zaključak stručnjaka ovog lista je jednoglasan: Banke nisu baš ništa naučile u ovoj krizi i opet nude vrijednosnice čija je solidnost ravna posjetu kockarnici.

"Oružje za masovno uništavanje novca"

I dok se kod kupnje dionice ili kakve obveznice još donekle može i shvatiti što se kupuje, banke i nadalje masovno svojim mušterijama nude takozvane certifikate. Iako bi po nazivu to moglo predstavljati sigurno uložen novac (lat.: certus - određen, siguran), mnogo je točniji opis Warrena Buffeta koji je certifikate nazvao "oružjem za masovno uništavanje financijskog tržišta". Jer zapravo je riječ o okladi: izdavač certifikata jamči određenu dividendu ako se ispune određeni uvjeti na financijskom tržištu. Naravno, davno su prošla vremena kada je postojao samo jedan, razmjerno jednostavan uvjet: određena vrijednost DAX-a ili cijena nekog paketa vrijednosnica. Herman-Josef Thenhagen, glavni urednik lista "Finanztest" ukazuje kako na tržištu postoji ogroman broj takvih papira čije uvjete jedva tko uopće može razumjeti i da niti sa super-računalima ne možete izračunati, koliko ćete na kraju dobiti ili izgubiti. Ali jedno je sigurno: čak i ako ste nešto zaradili, smatra Thenhagen, možete biti sigurni da je banka zaradila još mnogo više.

Ako... Onda... Ako... Onda...

Nerijetko se takve vrijednosnice jedva mogu i razumjeti. Na primjer, tamo stoji da "ako Eurostoxx 50 u ovom razdoblju padne ispod sigurnosnog praga od 2023 boda, onda time odmah ne istječe pravo na premiju nego se poseže za pričuvom koja se postupno troši. Sigurnosni prag iznosi 76% emisione vrijednosti." Zaklada za zaštitu potrošača Warentest je našla i certifikate čije se obećanje na premiju povezuje sa čak 210 takvih uvjeta "ako-onda". Tu će i sveučilišni profesori ekonomije teško shvatiti, što se tu zapravo prodaje - i upravo je to poruka lista "Finanztest": prste dalje od svakog ugovora koji ne razumijete.

Zarađuju svi - osim Vas

Ali certifikati se prodaju i dalje - i sve ih je više. Prije propasti Lehman Brothersa je na njemačkom tržištu bilo oko 400.000 papira certifikata. Danas ih je tek nešto manje - 360.000, a banke se i danas trude "uvaliti" certifikate svojim ulagačima. Razlog je jednostavan: nije teško shvatiti da financijska institucija koja uopće emitira takve papire, praktično tiska novac - za vlastiti džep. Doduše, pokazalo se da i takva kuća može propasti: Lehman Brothers je bio jedan od najvećih izdavača certifikata na svijetu. Ali u međuvremenu nisu doneseni baš nikakvi propisi koji bi uveli barem nešto reda u to kockanje, a izdavači su spremni izdašno nagraditi banke i suradnike banaka koji prodaju certifikate mušterijama. Drugim riječima: kod certifikata sasvim sigurno zarađuje banka, vrlo vjerojatno zarađuje i financijska institucija koja je izdala certifikat - i tek ako je zarada već besramno velika, nešto ostane i za onoga tko je donio novac: za Vas.

Autor: W. Otto / aš

Odg. urednik: Anto Janković